11月20日，贷款市场报价利率（LPR）将进行第四次报价，就在前一天，11月19日，央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，部署下一步货币信贷工作，6家商业银行负责人出席。会议强调，要发挥好LPR对贷款利率的引导作用，推动金融机构真正参考LPR定价，促进实际贷款利率下行。分析人士预计11月20日LPR利率将大概率出现调动，同时预计金融机构在未来会收到更多的窗口指导，货币到信贷的传导很可能在短期内出现提升。

11月19日，央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲在座谈会上强调，要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配，促进经济运行在合理区间。要坚持推进结构调整，立足当前、着眼长远，用改革的办法优化金融资源配置。要发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用，推动金融机构转变贷款定价惯性思维，真正参考贷款市场报价利率定价，促进实际贷款利率下行。要继续推进资本补充工作，提高银行信贷投放能力。

其中，“继续强化逆周期调(diao)节”以及“推动金融机构真正参考贷(dai)款市(shi)场报价(jia)利(li)率定价(jia)，促进实际贷(dai)款利(li)率下行”的(de)表述引(yin)起了市(shi)场人士关注(zhu)。

苏宁金融研究院研究员陶金表示，此次会议是央行继2019年三季度货币政策执行报告后，再次强调加强逆周期调节，宽松的货币政策概率明显增加。同时预计金融机构在未来会收到更多的窗口指导，货币市场到信贷市场的传导很可能在短期内出现提升，信贷市场的扩张趋势也较为明确，社融水平大概率会较上月明显回升。

中国民生银行首席研究员温彬表示，LPR新机制是深化利率市场化改革的重要举措，今后随着LPR报价机制的日益完善，市场化程度也会越来越高。商业银行应该更好地利用市场化LPR报价来确定贷款价格，同时还要进一步打破贷款利率的隐性下限，进而切实降低实体经济融资成本。

从目(mu)前(qian)银行(xing)LPR运用情况(kuang)来看(kan)，央行(xing)三季度货(huo)币政策(ce)执行(xing)报告里(li)提(ti)到，9月新发生贷(dai)(dai)款(kuan)(kuan)中运用LPR定价的(de)(de)占比已达到46.8%，其中主(zhu)要运用于企(qi)业贷(dai)(dai)款(kuan)(kuan)。随(sui)着LPR改革效(xiao)果(guo)的(de)(de)逐(zhu)步(bu)显(xian)现(xian)，市场利(li)率(lv)(lv)向贷(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)率(lv)(lv)的(de)(de)传导效(xiao)率(lv)(lv)提(ti)升(sheng)，带动企(qi)业贷(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)率(lv)(lv)下降(jiang)，9月新发放企(qi)业贷(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)率(lv)(lv)较2018年高点下降(jiang)0.36个百(bai)分点，初(chu)步(bu)体现(xian)了以市场化改革的(de)(de)方式降(jiang)低贷(dai)(dai)款(kuan)(kuan)实际利(li)率(lv)(lv)的(de)(de)政策(ce)效(xiao)果(guo)。

不过，陶(tao)金也指出，在实际业务(wu)(wu)中，利用(yong)LPR定价的信(xin)贷(dai)业务(wu)(wu)大多(duo)来自大型银行(xing)，中小银行(xing)的贷(dai)款业务(wu)(wu)可能并未执行(xing)如此(ci)低的利率(lv)定价。真(zhen)正实现利率(lv)市(shi)场(chang)化还需要构(gou)建更加完(wan)善的利率(lv)走(zou)廊(lang)。更重(zhong)要的是(shi)，当前LPR报(bao)价的竞争(zheng)性(xing)还有待进一(yi)步提(ti)升，银行(xing)快(kuai)(kuai)速下调(diao)贷(dai)款利率(lv)的动(dong)力并不强(qiang)。因此(ci)，需要进一(yi)步加快(kuai)(kuai)机制改(gai)革的速率(lv)。

温(wen)彬预计(ji)，11月20日的(de)LPR报价1年(nian)期将下(xia)调5个基(ji)点(dian)至4.15%，陶金也指(zhi)出，预计(ji)LPR将大概率出现下(xia)调，不(bu)排除10个基(ji)点(dian)降(jiang)幅的(de)可能性。